Finance

Onde de choc

Info ou intox ? L’ex informaticien de la banque HSBC à Genève a-t-il dérobé un fichier contenant moins de dix noms de clients, comme l’affirme la banque ? Ou quelque 130 000 identités, toutes nationalités confondues, comme l’a indiqué le procureur de Nice qui enquête à partir de ces données ? Quelle que soit la vérité, le mal est fait. La confiance dans l’étanchéité des systèmes informatiques des banques suisses est entamée. Depuis des mois, les clients européens ayant placé de l’argent non déclaré en Suisse étaient déjà confrontés aux menaces de leurs fiscs et tremblaient d’être découverts. Cette nouvelle affaire ne va pas contribuer à les rassurer. Elle s’inscrit dans un contexte où les entreprises - tous secteurs confondus, mais les banques sont des cibles de choix - se font dérober de plus en plus de données; selon l’enquête annuelle de KPMG. Or, le maillon faible de la chaîne de sécurité est souvent un employé qui transgresse. L’affaire HSBC n’est rendue publique que 3 ans après la copie effective des données, située par la banque entre fin 2006 et début 2007. De quoi lancer la machine à fantasmes sur d’autres établissements pareillement piégés. La peur monte d’un cran. Elle avait déjà raréfié  les dépôts confiés en gestion par des clients européens. Même s’il s’avérait que ce désormais fameux fichier ne concernait réellement que dix clients ; ce sont des milliers d’autres qui auront été perdus pour les gestionnaires de fortune helvétiques. Info ou Intox, peu importe : l’onde de choc a déjà fait tomber les dominos.

Décryptages du  17 décembre 2009

Encouragement au travail des seniors

Agée de 64 ans, je souhaite poursuivre mon activité professionnelle pendant deux ou trois ans. Pourrai-je continuer à cotiser au 3ème pilier «a»?   

S. C. Genève

Dans le cadre des mesures destinées à encourager  les seniors  à rester sur le marché du travail;  les personnes qui restent professionnellement actives au-delà de l’âge légal de la retraite  peuvent , depuis le 1er janvier 2008, différer de cinq ans au plus après l’âge du droit à la rente AVS  - soit jusqu’à 70 ans pour les hommes et 69 ans pour les femmes - la perception des sommes épargnées sur des 3èmes piliers «a».  Mieux: elles peuvent continuer à y verser des cotisations déductibles du revenu, pendant la même période. Poursuivre une activité lucrative en n’étant pas affilié  à une institution de  prévoyance - par exemple parce qu’on perçoit déjà une rente de vieillesse de sa caisse de pension - permet même de verser sur un 3ème pilier «a»  une cotisation déductible égale à 20% de son revenu professionnel, jusqu’à  un maximum annuel de 32 832 francs en  2009.  Avoir le droit de cotiser plus longtemps à un 3ème pilier «a» permet  aussi d’étaler les retraits entre 59 et 69 ans pour une femme et 60 et 70 ans pour un homme. Des retraits échelonnés avantageux sur le plan fiscal, puisque  l’impôt perçu  lors de la perception d’un capital  du 2ème ou du 3ème pilier  augmente avec la somme  retirée .

Débat entre banquiers

L’idée évoquée par Patrick Odier, président de l’Association suisse des banquiers, de faire signer une déclaration de conformité fiscale aux clients a irrité nombre de ses confrères.

Certains banquiers suisses ne sont pas prêts à faire signer à leurs clients une déclaration attestant qu’ils sont en règle avec leur fisc. C’est le cas d’Ivan Pictet, associé de la banque homographe et président de la Fondation Genève Place financière. Il vient de déclarer dans une interview à la NZZ am Sonntag qu’il était à ses yeux «absolument impensable de contrôler l’honnêteté fiscale du client» sous la forme d’une telle déclaration, s’il n’y a pas de base légale à ce sujet. Des propos a priori en totale contradiction avec ceux tenus le 15 novembre par Patrick Odier, président de l’Association suisse des banquiers (ASB), à ce même journal.

A y regarder de plus près, les deux banquiers privés ne sont pas forcément en opposition frontale. Patrick Odier a évoqué une des pistes possibles pour crédibiliser le projet Rubik d’impôt à la source libératoire; auprès des pays de l’Union européenne (UE) avec lesquels il doit être négocié. Sur le fond, «l’ASB a toujours dit qu’elle recherchait une solution compatible avec l’honnêteté fiscale. Une éventuelle déclaration du client attestant que ses avoirs ont été déclarés et taxés dans son pays n’est qu’un des exemples possibles des moyens envisageables pour atteindre ce but de “tax compliance”», rappelle Jean-Marc Félix, responsable de la communication de l’ASB.

Mais l’idée d’une déclaration du client, du fait qu’elle était avancée par le président de l’ASB, a été considérée en Suisse et à l’étranger comme un quasi-acquis... Par ailleurs, ces trois dernières semaines, certains pays de l’UE n’ont guère ménagé la Suisse. En outre, l’UE doit encore trancher, sans doute au premier trimestre 2010 sous présidence espagnole, la délicate question de savoir si elle veut essayer d’imposer aux pays tiers, comme la Suisse ou le Liechtenstein, l’échange automatique d’informations; pour que le Luxembourg et l’Autriche acceptent de s’y rallier. Ou si elle va d’abord tenter de l’obtenir de ces deux pays qui font exception en son sein en pratiquant, tout comme la Suisse, la retenue à la source dans le cadre de la directive sur la fiscalité de l’épargne. A ce sujet, Michel Dérobert, secrétaire général de l’Association des banquiers privés suisses, ne se fait guère d’illusions: «L’UE, avant de tenter de forcer un pays membre à changer sa pratique, pourrait bien s’attaquer en même temps aux pays tiers.» En clair, il s’attend, comme la majorité des banquiers, à ce que les pressions sur le secret bancaire ne faiblissent pas.

Dans ce contexte, le rôle du président de l’ASB est de définir une stratégie visant à régulariser le passé pour éviter que les clients européens de longue date ne soient en délicatesse avec leur fisc national, de trouver une solution pour le futur préservant la sphère privée - c’est le rôle de Rubik - et d’obtenir l’accès au marché. Sans oublier de définir une vision commune avec le Conseil fédéral: le secteur bancaire n’étant pas la seule préoccupation de Berne qui doit aussi se soucier de l’avenir des relations avec les Etats-Unis ou l’UE des autres branches de l’économie.

En tant que président de Genève Place financière et banquier privé, Ivan Pictet n’est pas contraint par l’exigence de concilier les intérêts parfois divergents des différents types de banques actives en Suisse. Il peut jouer le rôle de celui qui rétorque fermement aux menaces venant de l’extérieur et tente de rassurer les clients. En suggérant par exemple, dans la même interview, à la Finma et à l’administration fédérale des impôts d’accepter des trusts de droit étranger sur le modèle de ceux que reconnaît le Royaume-Uni. Or, précise Michel Dérobert, «si la Grande-Bretagne affirme pouvoir identifier les ayants droit de trusts de droit britannique, elle ne dit pas qu’elle peut aussi le faire pour les trusts de droit étranger». De quoi rendre peu opérant l’échange automatique d’informations. Pour cet expert, il est important «que la Suisse n’invente pas des solutions qu’elle serait seule à appliquer». Quant à évaluer les chances de Rubik... «Il va y avoir une confrontation entre les gens réalistes à l’intérieur de l’UE, qui veulent faire entrer de l’argent dans les caisses, et les dogmatiques, qui veulent gagner sur des principes, même si ça leur rapporte beaucoup moins.»

 

Interview d’Ingo Walter, vice-doyen de la Stern School of Business, NY University

"Cette colère offre l’opportunité de mieux réguler les banques"

Vice-doyen et professeur de finance, de corporate governess et d’éthique à la Stern School of Business de la New York University, directeur du Stern Global Business Institute - centre de recherche indépendant sur l’économie globale et les problèmes de management -, Ingo Walter a étudié les causes de la crise. Selon lui, le pire est passé. Il convient toutefois d’imposer aux banques plus de prudence à l’avenir.

Quelles sont, à vos yeux, les principales causes de la crise financière?

Des taux d’intérêts très bas ont favorisé l’utilisation d’un fort effet de levier: dans le financement tant de l’immobilier que de l’industrie. Les banques elles-mêmes avaient beaucoup de levier dans leurs activités d’intermédiation. Le système financier s’était structuré afin de concilier une réduction des coûts pour les emprunteurs et une rentabilité acceptable pour les investisseurs. D’où la création de produits financiers très complexes, aussi difficiles à comprendre qu’à valoriser. A travers ces produits, nés de la titrisation de crédits, le risque a été concentré dans les banques et les intermédiaires financiers; sans que leurs dirigeants en aient vraiment conscience. Pas plus que les autorités de régulation qui ont failli à leur mission d’éviter une crise du système financier. Les nombreuses innovations financières auraient dû conduire à un changement fondamental dans les modèles d’analyse des bulles financières, mais cela n’a pas été perçu avant l’éclatement de la crise…

On aurait pourtant pu s’inquiéter de ce que vous appelez les «NINJA Loans»…

Oui: des prêts No Income, No Job and no Assets (pas de revenu, pas d’emploi et pas d’actifs). Les gens ont cru qu’ils pouvaient bénéficier d’un free lunch, même si tout le monde devrait savoir que l’économie n’en offre pas. Chaque fois qu’on bénéficie d’un bon rendement apparemment sans risque, il convient de se méfier. Ainsi, certains CDO (collateralized debt obligation) étaient en partie composés de tranches de crédits subprime, mais leur dangerosité a été sous-estimée par les agences de notation qui leur ont accordé un rating triple A.

N’a-t-on pas encore une confiance aveugle dans ces ratings: par exemple pour des CDS considérés comme sûrs, car garantis par des assureurs monoline?

Certains investisseurs se basent uniquement sur le rating accordé par les agences de notation, sans examiner de près la composition du dérivé de crédit ou du Credit Default Swap qu’ils achètent. Les autorités de régulation ont aussi eu leur part de responsabilité: un assureur aussi important qu’AIG n’était contrôlé que par le régulateur des assurances de l’Etat de New York… Or, ce dernier a sous-estimé les risques. Mais le conseil d’administration d’AIG n’a peut-être pas perçu lui-même la réalité de ces risques.

L’économie mondiale est engagée dans un vaste «deleveraging» qui dégonfle l’énorme bulle de dette privée. Quelles en seront les conséquences?

D’abord, moins de possibilités de crédits pour financer le logement ou la consommation. Aux Etats-Unis, ce phénomène est douloureux pour les ménages qui avaient l’habitude de contracter des emprunts basés sur la plus-value de leur maison pour financer leur consommation. Les entreprises aussi sont obligées de réduire leur dette. Et les banques vont devoir augmenter les fonds propres et travailler avec moins de levier.

Nous assistons pourtant à une belle progression des Bourses?

Les plans de relance ont injecté des volumes importants de liquidités dans les économies. Certains économistes analysent la hausse des Bourses en estimant que ces liquidités se sont placées sur les actifs financiers et alimentent une nouvelle bulle. D’autres - dont je suis - estiment que les marchés boursiers anticipent juste de quelques mois, comme lors de chaque reprise, le retour à la croissance de l’économie réelle.

Le pire de cette crise est-il passé?

Je pense que le pire de cette crise est derrière nous, mais il faudra encore quatre à cinq ans pour en sortir tout à fait. De nombreuses personnes citent en exemple le Japon où la récession a duré plus de dix ans; mais l’économie américaine est beaucoup plus souple et les ajustements ont été profonds. Si on veut une reprise rapide, il faut souffrir. Aux Etats-Unis, un employé n’a pas une profession, mais un job. Un Américain accepte plus facilement qu’un Européen de changer de métier.

Quelles sont vos propositions pour réparer le système financier?

On pourrait prévoir qu’un établissement qui procède à la titrisation d’un crédit garde une partie du risque dans son bilan: 10 à 15% par exemple. Ceux qui achèteraient les 85 à 90% restants de cette dette titrisée auraient ainsi la garantie que l’émetteur a bien analysé le risque associé aux titres qu’il a créés.

Faudrait-il limiter la taille des banques?

Certains établissements apparaissent trop compliqués en termes de structure pour être réellement régulés. Ou même pour que leurs dirigeants puissent connaître leur exposition aux risques. Mais ce n’est pas qu’une question de taille: l’UBS a rencontré d’énormes problèmes, alors que le Credit Suisse s’est montré plus prudent. Encore que, en Suisse, la taille des banques est peut-être un sujet sensible... On a vu que les banques islandaises avaient pu conduire leur pays à une quasi faillite.

Aux Etats-Unis, les gens sont-ils en colère contre les banques?

Oui, ils sont très en colère. Surtout maintenant: les banques font de nouveau des profits, alors que le chômage continue d’augmenter. Cette colère offre une fenêtre d’opportunité pour mieux réguler les banques: en leur imposant de détenir plus de fonds propres et en limitant leurs possibilités de levier. Par ailleurs, les banques présentant un risque systémique devraient mettre plus d’argent de côté. Il faut mettre en place ces réformes maintenant, car, quand la colère sera retombée on reviendra sans doute au business as usual.

 

Dette souveraine grecque: une bonne affaire?

La dégradation du rating de la dette grecque par Fitch inquiète, mais la solidarité est postulée au sein de l’UEM.

«Il n’y a pas de repas gratuit!» affirme un adage bien connu en économie. En clair: tout finit par se payer. A défaut de repas totalement gratuit, les pays les plus endettés de l’Union européenne (UE) ont bénéficié pendant des années d’une nourriture très bon marché. Mais la note pourrait leur être présentée sous peu...

Les rémunérations exigées par les investisseurs pour acheter de la dette publique grecque ont longtemps été à peine plus élevées que celles demandées pour des obligations d’Etat allemandes, considérées comme les plus sûres de la zone euro. Et pour cause: la possibilité de défaut d’un pays de l’UE était, jusqu’à cette crise, considérée comme une hypothèse farfelue: les critères de Maastricht obligeant chaque pays participant à l’euro à agir pour ramener tendanciellement sa dette publique en deçà de 60% du PIB. Impossible donc, en théorie, de voir une dette souveraine européenne atteindre 200% du PIB, comme c’est le cas au Japon. En outre, le scénario de sortie de l’euro de l’un des pays de l’Union monétaire n’était, et n’est toujours, pas jugé crédible. Comment seraient traitées les dettes publiques et privées dudit pays qui sont toutes libellées en euros? Enfin, la solidarité de tous les membres de la zone euro, en cas de difficultés financières aiguës de l’un d’entre eux, était postulée acquise. D’où la longue période de convergence des taux d’intérêts sur les titres d’Etats émis dans la zone euro ; alors même que le marché de la dette souveraine en euros est très loin d’être homogène avec 16 pays émetteurs ayant des situations économiques et budgétaires fort différentes.

La donne a changé avec la violence de la crise qui a fait exploser les dettes publiques d’Etats déjà lourdement endettés. L’atteinte de l’objectif – qui apparaît de plus en plus théorique – d’une dette publique inférieure à 60% du PIB suppose désormais des années d’efforts. Pour la Grèce, «une réduction régulière du déficit public de l’ordre de 1% du PIB par an» ne permettrait même pas «d’arrêter la spirale haussière de la dette à l’horizon de 2020», ont calculé les analystes du Crédit Agricole dans le dernier Perspectives Hebdo. D’où la réaction des agences de notation, soucieuses de se refaire une crédibilité en dégradant la note de pays trop dépensiers, tout en se gardant de se pencher sur le cas des Etats-Unis ou de la Grande-Bretagne. Fitch a donc ramené de A- à BBB+ la note de la dette souveraine grecque.

Faut-il pour autant fuir les obligations gouvernementales helléniques dont le spread avec leurs homologues allemandes a bondi, pour afficher désormais une différence de taux d’intérêt de 2,5% pour les titres à 10 ans? Ce n’est pas l’avis de Philippe-Henri Burlisson, directeur de la gestion de taux de Groupama Asset Management. S’exprimant sur un des blogs des Echos, il ne nie pas le risque d’un tel investissement, mais relève qu’il est bien rémunéré. Miser pour un temps sur la dette publique grecque pourrait donc être un pari rentable.

 

Reprise "autonome"

Lancer un plan de relance monétaire et budgétaire revient à mettre le starter pour faciliter le démarrage d’un moteur par grand froid. L’augmentation rapide de la quantité d’essence donne un coup de fouet à la mécanique. Et on espère ne pas caler quelques minutes plus tard... L’économie mondiale en est juste à ce moment critique où les masses d’argent déversées dans de nombreux pays ont réussi à faire redémarrer certains moteurs. Le chômage augmente moins vite, la production repart et l’humeur des patrons et consommateurs est moins noire. Reste à savoir si les moteurs vont continuer à ronronner sans de nouveaux apports dopants. Au Japon, on ne craint pas de noyer la mécanique: le gouvernement propose un nouveau plan de relance de 14 400 milliards de yens, soit près de 300 milliards de francs. D’ici peu, la dette publique de l’archipel devrait ainsi dépasser les 200% du PIB. Le prix à payer pour tenter de réorienter vers la demande intérieure une économie trop dépendante d’exportations en forte chute. Aux Etats-Unis, l’heureuse surprise de la baisse du chômage à 10% a dopé l’espoir. Ben Bernanke, le président de la Fed, vient toutefois de le doucher un peu en estimant que la reprise est encore «assez» loin d’être «autonome». Un euphémisme pour un pays dont la croissance, avant cette crise, dépendait fortement d’une demande intérieure désormais affaiblie.

Décryptages du  10 décembre 2009

Rente de veuve divorcée

Le premier époux de ma mère, avec lequel elle s’était mariée très jeune, vient de décéder. Une amie lui a dit qu’elle pourrait avoir droit à une rente de veuve divorcée, alors même que ce mariage a été dissout il y a plus de vingt ans et qu’elle n’avait plus de contacts avec son ex-mari. Est-ce possible?

E. M. Martigny

Oui: si certaines conditions sont  remplies, une femme divorcée depuis de longues années peut percevoir une rente de l’AVS au titre de veuve de son ex conjoint. Votre mère, mariée à 20 ans avec son premier époux avait eu un fils avec lui;  né un an avant le divorce, prononcé lorsqu’elle avait 32 ans. Elle en a aujourd’hui 60 et cette période de sa vie peut sembler lointaine. Il n’empêche, l’AVS prévoit qu’une femme divorcée peut percevoir une rente de veuve lors du décès de son ex conjoint  si l’une au moins des conditions suivantes sont remplies: elle a eu un ou plusieurs enfants avec cet ex conjoint et le mariage a duré plus de dix ans, elle avait plus de 45 ans au moment du divorce et son mariage avait duré au moins dix ans, elle avait 45 ans révolus lorsque le plus jeune enfant né de ce mariage a atteint sa majorité. Pour votre mère, deux conditions sont remplies: ce mariage avait duré plus de 10 ans et elle avait plus de 45 ans lorsque votre frère aîné a fêté ses 18 ans. Un homme ne peut percevoir une rente de veuf ou de veuf divorcé que s’il a des enfants mineurs à  sa charge

Interview de Denise Chervet, Secrétaire centrale de l’ASEB

L’Association suisse des employés de banque et celle des employés de commerce, ainsi que des banques et le Seco, vont se pencher sur le temps de travail.

Vous avez été durant quinze ans syndicaliste dans l’imprimerie. En quoi votre travail est-il différent à l’Association suisse des employés de banque (ASEB)?

Dans la plupart des branches, une association patronale négocie avec les syndicats la convention collective. Tous les membres de cette association sont ensuite liés par l’accord. Pour les banques, ce n’est pas l’Association suisse des banquiers qui est l’interlocuteur des représentants des salariés. Jusqu’à il y a peu, c’était l’Organisation patronale des banques; signataire de la Convention relative aux conditions de travail du personnel bancaire. Cette organisation affiliait les associations cantonales des banques et comptait peu de banques romandes. En outre, le groupement des banquiers privés genevois a sa propre convention. Une banque étant affiliée à l’organisation patronale à travers son association cantonale, certains petits établissements pouvaient ignorer qu’ils étaient soumis à la convention… Cette organisation a été dissoute, avec effet à la fin de 2009, et l’Association patronale des banques en Suisse vient d’être créée.

Ce nouvel interlocuteur permettra-t-il d’augmenter le nombre d’employés couverts par la convention?

L’Association patronale des banques en Suisse, à laquelle sont affiliés UBS et Credit Suisse, annonce représenter des établissements employant plus de 60 000 des 100 000 employés de banque en Suisse. Elle invite les établissements qui ne sont pas partenaires de la convention à la rejoindre. L’adhésion étant individuelle, les membres de cette association patronale seront plus conscients de leurs engagements relatifs à la convention.

Quels sont les employés concernés par cette convention?

Elle couvre tous les employés qui n’ont pas de responsabilité managériale. Soit actuellement, selon les calculs de l’ASEB, 80 000 des 100 000 employés du secteur.

Des employés privilégiés…

Je n’apprécie pas qu’on utilise le terme «privilégié» pour un employé, quel que soit son secteur d’activité. Le salaire minimum annuel dans la banque est de 50 000 francs. Même si les rémunérations sont encore légèrement plus élevées que dans d’autres branches, elles ne sont pas exagérées. Les horaires de travail sont très chargés. Il est difficile de les quantifier exactement puisque la plupart des établissements ont introduit l’horaire basé sur la confiance sans saisie des heures de travail. Or, la loi sur le travail oblige toutes les entreprises à saisir sous une forme ou une autre les heures de travail afin qu’elles puissent être contrôlées par les inspecteurs du travail.

Comptez-vous agir?

Un projet-pilote entre les banques, le Seco, l’ASEB et la Société des employés de commerce prévoit une saisie assouplie du temps de travail dans les banques participantes sur une durée de deux ans. Les résultats seront ensuite analysés.

La convention détermine- t- elle les parts fixe et variable de la rémunération?

La convention ne traite pas de la part variable du salaire. Nous avons participé à la procédure de consultation de la Finma sur sa circulaire relative aux rémunérations: nous souhaitions que les associations d’employés soient consultées sur le mode de rémunération. Nous n’avons pas été entendus. Pour de nombreux postes, la part variable représente au plus un mois de salaire. Les augmentations de la part fixe des salaires ne sont pas négociées par l’ASEB mais par la commission d’entreprise de chaque banque. Or, ces commissions sont composées d’employés. Dans certaines banques, il n’y a pas de négociations: la direction informe simplement sur les salaires.

Quand on négocie, c’est une augmentation globale de la masse salariale?

Oui, les augmentations générales de salaires ont pratiquement disparu. A l’UBS, les représentants des salariés ont obtenu une augmentation de 1,2% pour 2010 de la masse salariale des collaborateurs travaillant en Suisse, jusqu’au rang de cadre moyen. Au Credit Suisse, ils ont obtenu, pour 2010, 1% d’augmentation salariale et 1% pour une adaptation structurelle. En règle générale, une commission d’entreprise négocie une augmentation globale de la masse salariale sans connaître le détail de son affectation. Les augmentations de salaires sont individualisées. Or, cette année, nombre de salariés devront participer à l’assainissement de leur caisse de pension à travers des hausses de cotisations.

Craignez-vous des réductions d’effectifs?

Il y a déjà eu une diminution du nombre d’employés de banque; ne serait-ce qu’en raison des 2500 postes supprimés en Suisse cette année par l’UBS. Les licenciements dans les banques ont surtout touché Zurich, Genève et le Tessin. L’an prochain, toutes les banques seront concernées par des changements en matière de régulation et de fiscalité. La plupart attendent de voir leurs effets avant de prendre des décisions en matière de personnel. L’ASEB aimerait négocier pour transformer d’éventuelles réductions d’effectifs en autre chose que du chômage.

Le chômage partiel est-il pratiqué?

Non, il n’y a que l’UBS qui l’a utilisé pour un très petit nombre de salariés.

Quid des effets du stress sur la santé?

L’an dernier, nous avions obtenu que les employeurs mènent une enquête sur la santé au travail. Les banques qui y ont participé favorisaient une nourriture saine ou l’accès à des salles de sport. Mais les effets nocifs du stress, qui peuvent aller jusqu’au burn out, ne sont que partiellement atténués par de telles mesures. Pour l’an prochain, nous avons demandé que les banques fournissent aux commissions du personnel des statistiques sur l’absentéisme.

Deuxième vague

Quelles sont les dettes qui ne pourront pas être remboursées ou ne le seront que partiellement? Question clé pour apprécier l’ampleur de la deuxième vague de la crise. Celle qui, partant des difficultés de l’économie dite réelle, va affecter les banques en retour via les défauts de paiement sur crédits. La demande d’un moratoire sur la dette de Dubai World par l’émirat  le plus symbolique du boom immobilier et financier dans le Golfe constitue un sérieux coup de semonce. Même les Etats soignent ces temps leurs maux de dette par de nouvelles dettes... Les plus fragiles pourraient être incapables de tout rembourser dans les délais prévus. Conséquence: les nouveaux prêts qui leur seront accordés seront plus chers, faisant dégringoler la valeur d’obligations gouvernementales précédemment émises. Les entreprises aussi sont à la peine pour rembourser des dettes contractées au prix fort pour parvenir à séduire des investisseurs boudant le risque. Autant de pertes potentielles nichées dans les bilans des banques. Dominique Strauss Kahn, directeur général du FMI qui n’a pas pour vocation d’éteindre la fragile confiance dans le potentiel de reprise économique, vient de chiffrer à 50% le niveau global des pertes pas encore dévoilées par les banques. Ce rouge à venir devrait être plus vif en Europe. Eponger progressivement les énormes dettes du monde - frein à une vraie  reprise - constituera un test crucial pour la coopération planétaire et notre prospérité à venir.

Décryptages du 3 décembre 2009

Coûteuse préretraite

Âgé de 61 ans et exerçant en indépendant, je souhaiterais cesser mon activité professionnelle. Devrais-je continuer à cotiser à l’AVS ? 

S. M. Sion

Oui, l’obligation de cotiser à  l’AVS pour les personnes sans activité lucrative naît le 1er janvier de l’année suivant celle où elles ont fêté leur vingtième anniversaire et ne s’éteint qu’à 64 ans révolus pour les femmes et 65 ans pour les hommes.  En 2009, le montant de la cotisation annuelle à l’AVS pour une  personne  non active varie de  460 à 10 100 francs; selon le revenu et la fortune disponibles. Un couple bénéficiant de rentes substantielles et d’une fortune conséquente peut ainsi être amené à verser 20 200 francs de cotisation annuelle à l’AVS. Paradoxalement, si vous gardez une activité à temps partiel, les cotisations à l’AVS seront calculées sur ce revenu et pourraient s’avérer plus légères qu’en cas de retrait total du marché de l’emploi. Pour autant que votre travail soit exercé à 50% au minimum ou au moins 9 mois dans l’année, et que les cotisations cumulées employé et employeur soient supérieures  à la moitié de ce vous devriez verser en étant non actif;  la caisse de compensation vous considérera encore comme travailleur. Accessoirement, votre cotisation continuera à assurer la couverture du 1er pilier pour votre épouse. C’est pour cette raison qu’une personne souhaitant prendre sa retraite dans l’année a souvent intérêt à attendre le dernier trimestre .